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前期，LLDPE(9600, -15.00, -0.16%)在央行[微博]降息、原油价格反弹、农膜消费旺季来临、石化装置检修等因素的提振下，1509合约从8085元/吨最高涨至10400元/吨，涨幅达28.6%。5月开始，农膜消费进入淡季，3、4月的停车装置陆续开启，LLDPE开始回调，5月下旬才有所企稳。

　　6月10—11日，LLDPE1509合约在9400元/吨一线整理了近一个月后，大涨近4%。价格短线走强主要受石化装置临时停车和转产消息的刺激。在上游原油市场依然面临压力、下游正处于需求淡季的情况下，LLDPE的涨势难以持久，短线反弹后将重新下跌至目前的盘整区间。

　　装置临时停车和转产短期提振市场

　　华南一套50万吨全密度装置宣布6月11日临时停车至16日，而其50万吨LLDPE装置将由7042转产201XV。华东一套45万吨装置13日也将由7042转产7050H。东北一套55万吨全密度装置目前处于停车状态，计划检修一个月。西北的装置计划近期开启，但目前还在系统清理。由于临时停车和转产，至少有220万吨的LLDPE产能受影响。加上停车的低压和高压装置，预计短期检修的聚乙烯产能约占总产能的27%。

　　目前，煤炭价格和原油价格相对低位，采用煤炭路线和石油路线生产乙烯，利润相比往年好一些。从乙烯和石脑油的价格差看，二者价差在860美元/吨附近，处于2012年以来的高位。受利润驱动，后期石化企业大规模停车的可能性不大。而且，经历了3月和4月的检修，7月和8月计划检修的装置较少。据卓创咨询统计，5月PE产量预计为104.87万吨，6月预计为113万吨，增加的产品类型主要是LLDPE和HDPE。在下游处于淡季的情况下，产量增加将压制价格。

　　因此，装置临时检修对LLDPE价格形成短期提振，但对于整个6月的供应来说，影响不大。

　　原油宽幅整理，暂无明确方向

　　国内公布的CPI数据偏低，PPI数据同比继续下跌，引发了市场对于政府进一步出台措施的预期，进而提振包括LLDPE在内的大宗商品的价格。LLDPE的上游原料——原油在6月9日和10日也大幅反弹。另外，EIA公布的美国原油库存下降、OPEC 发布月报称原油供应过剩将缓解、伊拉克上调7月对亚洲买家的原油售价等消息也提振原油价格。

　　OPEC预计5月产量依旧高于目标产量，6月西方国家解除对伊朗的制裁，短期内原油供应量增加预期犹存。美原油指数在57—64美元/桶宽幅整理，能否突破65美元/桶有待观察。

　　下游正处于淡季

　　5—7月是农膜的需求淡季，包装膜需求相对好一点，但今年该时间段内包装膜开工率仅在55%附近。6—7月中空制品工厂的开工率也偏低，8—9月才是生产旺季，目前下游多按需采购。

　　期现价差缩小

6月12日，LLDPE1509合约报收于9585元/吨，而华东地区现货出厂价在9600—9800元/吨，华北地区在9450—9600元/吨，华南地区在9900元/吨附近，期货价格对华北地区现货价格升水130元/吨左右，对华东和华南地区现货价格最多贴水315元/吨。在期货市场买入LLDPE暂无价格优势，这样一来，多头拉涨的空间有限。

　　综上所述，LLDPE期货价格近日的反弹受到装置临时检修的提振。原油依旧处于牛皮市，下游需求正处于淡季，7—8月石化企业计划检修装置不多，LLDPE的反弹难以持续。